România și Ungaria se află în fața unor provocări financiare actuale, dar diferențele legate de perspectivele economice și politice influențează deciziile investitorilor în ceea ce privește plasamentele pe piața titlurilor de stat.

Recomandări de investiții și context regional

Analiștii băncii britanice Barclays recomandă mutarea plasamentelor de pe titlurile de stat emise de România spre cele ale Ungariei. Deși Ungaria se confruntă cu impactul creșterii cotației petrolului, există așteptări ca o eventuală victorie a opoziției în alegerile ungare să îmbunătățească atractivitatea obligațiunilor emise de Budapesta. O astfel de schimbare politică ar putea duce la reluarea relației cu Comisia Europeană și la deblocarea fondurilor europene.

Impactul alegerilor asupra pieței financiare din Ungaria

Barclays a fost printre primele instituții bancare care, la jumătatea anului 2025, au recomandat poziționarea pe piața valutară în vederea unei victorii a opoziției împotriva guvernului condus de Viktor Orbán. Potrivit analistului Barclays, o underlying națională și o reluare a discuțiilor cu UE ar avea efecte pozitive asupra piețelor financiare ungare.

Provocări economice pentru România

În cazul României, creșterea prețului petrolului accentuează dificultățile bugetare. În 2024, deficitul bugetar al țării a ajuns la 9,3% din PIB, cel mai mare nivel din Uniunea Europeană. Planul fiscal pe șapte ani înțeles cu Comisia Europeană vizează reducerea deficitului și stabilizarea datoriei publice. Estimările indică un deficit bugetar de 6,2% din PIB în acest an, comparativ cu 7,65% în 2023 și 8,67% în 2024.

Efecte asupra randamentelor și posibile oportunități pe piața titlurilor de stat

Experții Barclays susțin că evoluțiile negative ale cotațiilor petrolului pot agrava problemele financiare ale României, în condițiile în care consolidarea finanțelor publice rămâne prioritară pentru menținerea ratingului investițional. Diferențele de randament între titlurile românești și cele ungare pe termen de 10 ani sunt în prezent aproape de minimele recente, ceea ce ar putea determina investitorii să reorienteze plasamentele către obligațiunile ungare.

Planurile de împrumut ale guvernului și perspectivele financiare

Guvernul condus de Bolojan va continua să se împrumute de la populație în 2026, cu dobânzi mai mari decât cele oferite de bănci. În primul trimestru al anului, Guvernul a reușit să se împrumute cu 1,2 miliarde de lei de la bănci într-o singură zi, semn al accentuării nevoii de finanțare în contextul provocărilor economice curente.