Industria germană începe să înregistreze semne de revenire după o perioadă de stagnare, conform datelor recente care indică o creștere modestă, dar semnificativă. Indicatorii principali din sectorul privat, inclusiv PMI-ul manufacturier, au depășit pentru prima dată pragul de 50 puncte din primăvara anului 2022, sugerând o expansiune economică timpurie.

Indicele PMI și evoluția sectorului privat

În februarie, PMI-ul manufacturier a crescut de la 49,1 la 50,7 puncte față de luna precedentă. Aceasta indică o creștere anunțată față de așteptările de 49,6 puncte. Este prima dată din primăvara lui 2022 când indicele înregistrează valoarea minimă de 50 puncte, care delimitează contracția de creștere.

Raportul Hamburg Commercial Bank (HCOB) arată, de asemenea, o creștere a activității private, maximă în ultimele patru luni. Creșterea a fost susținută de cererea pentru bunuri și servicii și de o creștere a comenzilor noi pentru a patra oară în ultimele cinci luni.

Detalii despre sectorul manufacturier și servicii

Sectorul serviciilor a condus creșterea cu o rată de expansiune a activității de 53,4, valoare maximă pentru ultimele patru luni. Portofoliul de comenzi din sectorul manufacturier s-a extins cel mai mult în aproape patru ani și a compensat ușoara scădere a comenzilor din sectorul de servicii.

Comenzile externe pentru produsele germane au înregistrat pentru prima dată în șapte luni o creștere, fiind cel mai bun rezultat din februarie 2022. În plus, volumul de muncă restant în sectorul manufacturier a crescut pentru prima dată din mai 2022, după trei luni consecutive de scădere.

Impactul asupra ocupării forței de muncă și perspectivele pe termen lung

Ritmul concedierilor a încetinit, iar ocuparea forței de muncă în fabrici a scăzut cu cea mai mică rată din aproape 2,5 ani. În sectorul serviciilor, reducerea personalului s-a accelerat, fiind înregistrată cea mai mare scădere din iunie 2020.

Se estimează că stimulul guvernamental german, inclusiv programul de infrastructură și creșterea cheltuielilor militare, va contribui la susținerea industriei și la accelerarea creșterii PIB-ului în 2026. Datele privind comenzile industriale, în special cele din sectorul apărării, sugerează o relansare economică pe termen mediu.

Economiști precum Vincent Stamer și Paolo Grignani subliniază impactul major al cheltuielilor guvernamentale asupra încrederii în afaceri și a cererii din industrie. În particular, creșterea comenzilor și a producției indică o tendință de reforțare a rolului Germaniei ca principal motor de creștere din zona euro.

Metafora „efectului ketchup” și contextul general

Comentatorii economici notează că recuperarea germanei se poate compara cu „efectul ketchup”, unde stimulul fiscal începe să dea rezultate după perioade de ezitare. PMI-ul compozit și cel manufacturier indică maximele ultimelor patru luni, iar Germania are potențialul de a deveni din nou motor al zonei euro în contextul în care Franța stagnează.

Cu toate acestea, analiștii avertizează că o parte din stimul, folosit pentru cheltuieli curente, ar putea genera un impuls temporar al economiei, fără a asigura o creștere durabilă. Sectorul apărării continuă să joace un rol important în această relansare.

Contextul actual al economiei germane rămâne complex, afectat de factori precum competiția internațională, lipsa gazului rusesc, dobânzile ridicate, birocrația și tarifele impuse de SUA. Totuși, tendințele recente indică o relansare treptată, condusă de revitalizarea industriei manufacturiere.