Francul elvețian, recunoscut ca cea mai stabilă monedă la nivel global, a atins cea mai înaltă cotă din ultimii 11 ani față de dolarul american. Incertitudinea internațională și turbulențele geopolitice îi conferă statutul de refugiu sigur. Autoritățile elvețiene analizează cu prudență această creștere, deoarece un franc suprapreț complică direcția politicii monetare.

Banca Națională a Elveției monitorizează intervențiile valutare, însă acestea implică riscuri în contextul relațiilor comerciale cu SUA. Pe termen lung, francul rămâne o monedă rezistentă și atractivă pentru investitori.

Francul elvețian, niveluri istorice

Francul elvețian a câștigat deja 3,5% față de dolarul american în acest an, după o apreciere de 12,7% în 2025. Marți, moneda a atins cea mai ridicată valoare din ultimii 11 ani față de dolar, menținând această cotă și miercuri dimineață.

„O escaladare suplimentară, din punct de vedere geopolitic, înseamnă o creștere a incertitudinii”, a declarat președintele BNE, Martin Schlegel, pentru CNBC.

„Nu este benefic nici pentru francul elvețian, nici pentru Elveția, deoarece francul reprezintă un refugiu sigur. Ori de câte ori există incertitudine mondială, francul se apreciază, ceea ce complică politica monetară a Băncii Naționale Elvețiene.”

Exporturi mai costisitoare

Economia elvețiană, orientată spre export, resimte efectele unui franc puternic, care face produsele elvețiene mai scumpe și crește vulnerabilitatea economică. În plus, față de vecinii săi majori, Elveția afișează o creștere lentă a prețurilor.

Giuliano Bianchi, co-fondator al Quantitas Institute, explică:

„Francul elvețian rămâne strong în parte datorită cererii pentru multe produse exportate, care sunt relativ inelastică. Această situație complică activitatea BNE, deoarece un franc apreciat reduce inflația importată și comprimă marjele exportatorilor, influențând salariile și investițiile în condițiile unei inflații deja scăzute.”

Inflație de 0,1%

Rata inflației în Elveția este de doar 0,1%, iar nivelul principal al dobânzii stabilit de BNE este de 0%, apropiind țara de scenarii de deflație și de dobânzi negative. În 2022, BNE a încheiat șapte ani consecutivi de dobânzi negative, politicile fiind ridiculizate de economiști și creditori, deoarece elimină randamentelor depozitelor și comprimă marjele și profitabilitatea bancară.

„Calea pentru a intra în zona de dobânzi negative este mai dificilă decât de obicei, dar dacă situația o cere, vom aplica această măsură”, a afirmat Schlegel pentru CNBC.

Un alt instrument folosit anterior de BNE pentru a tempera aprecierea francului a fost intervenția pe piața valutară, vânzând franci și achiziționând valute străine.

Totuși, aplicarea acestei strategii implică riscuri, mai ales la câteva luni după ce Elveția a semnat un acord comercial ce a redus tarifele de la 39%—unele dintre cele mai mari impuse de administrația Trump—la 15%.

Francul elvețian, cea mai puternică monedă pe termen lung

Lloyd Harris, director al departamentului de venit fix la Premier Miton Investors, susține că atractivitatea francului ca activ stabil va susține tendința sa ascendentă, indiferent de deciziile de politică monetară ale BNE.

„Din perspectiva pe termen lung, francul elvețian reprezintă cea mai puternică monedă mondială, iar în acest an este probabil să-și păstreze rezistența”, a declarat Harris pentru CNBC, prin e-mail.

„Factorii care îl susțin sunt prețul aurului, poziția Elveției ca refugiu sigur în perioade de turbulențe geopolitice și excedentul constant al contului curent. BNE poate interveni dacă francul se apreciază excesiv, însă pe termen mediu nu anticipăm schimbări majore față de dolarul american.”

Recomandare: Monedele care se apreciază după deciziile fiscale ale administrației Trump. Yenul japonez și francul elvețian, cele mai căutate refugii.