Nomura Asset Management, una dintre cele mai mari companii japoneze specializate în administrarea fondurilor, cu portofolii în valoare de peste 646 de miliarde de dolari, achiziționează tot mai multe titluri de obligațiuni guvernamentale britanice. Acestea sunt denumite și „gilts” și reprezintă instrumente prin care statul britanic se împrumută de la investitori, oferindu-le dobândă în schimb.

„În Europa, datoria Regatului Unit reprezintă cea mai atractivă opțiune de investiție”, a declarat vineri Yuji Maeda, director pentru investiții în instrumente cu venit fix în cadrul Nomura, într-un interviu pentru Bloomberg. Conform spuselor sale, Banca Angliei „nu se grăbește” să reducă ratele dobânzilor, ceea ce menține randamentele acestor obligațiuni la un nivel competitiv.

Câștiguri peste media europeană

În prezent, obligațiunile britanice pe 10 ani oferă un randament de circa 4,4%, mult peste cele japoneze, care plătesc în jur de 1,6%, și peste media europeană de aproximativ 3%. Acestea devin astfel o opțiune atractivă pentru investitorii în căutare de profituri superioare.

Țările cu economii stabile din zona euro, precum Germania sau Franța, oferă dobânzi mai mici, între 2,2% și 2,8% pentru aceste titluri. În schimb, statele din Europa de Est oferă randamente semnificativ mai generoase: în România au scăzut sub 7%, în Ungaria se ridică în jur de 6,8%, iar în Polonia în jur de 5,4%. Țări cu stabilitate economică mai mare, precum Lituania, se mențin mai aproape de media continentului, cu aproximativ 3,5%.

Ce liniștește investitorii, penalizează economia britanică

Maeda a subliniat că situația economică a Marii Britanii s-a stabilizat, după turbulențele de pe piețe din toamna anului 2022, atunci când guvernul condus de Liz Truss a propus reducări masive de taxe, fără sprijin bugetar. Astfel, au avut loc scăderi ale lirei sterline, creșteri bruste ale costurilor de împrumut și intervenții de urgență ale Băncii Angliei.

„Turbulențele din acea perioadă au determinat probabil autoritățile să adopte o abordare fiscală mai prudentă”, a explicat el, adăugând că majorările de taxe anunțate pentru bugetul de toamnă sunt „un semn pozitiv pentru investitori”.

Totuși, pentru cetățenii britanici, aceste măsuri ar însemna o povară mai mare asupra veniturilor și un impact direct asupra costului vieții, mai ales în contextul în care economia abia începe să își revină.

Dobânzi ridicate, economie vulnerabilă

În același timp, reducerea inflației și posibilitatea ca Banca Angliei să scadă ratele dobânzilor ar putea face obligațiunile britanice mai atractive în perioada următoare. Experții de la Goldman Sachs estimează că banca centrală ar putea începe să micșoreze curând dobânda de politică monetară.

Administratorul japonez de fonduri a atras atenția că, pe termen lung, economia britanică se confruntă cu riscuri legate de deficitul bugetar, efectele Brexit-ului și presiunile inflaționiste generate de imigrație. Cu toate acestea, a menționat că actualele randamente ale obligațiunilor sunt suficient de mari pentru a asigura profitabilitate investitorilor în următoarele șase până la douăsprezece luni: „Pe termen scurt, aceste niveluri sunt preferate”.

Dificultățile economiei britanice contribuie la creșterea acestor randamente, statul fiind nevoit să plătească dobânzi mai mari pentru a obține finanțare.