Cursul euro-leu continuă creșterea, iar inflația rămâne un factor de impact

Cursul valutar al leului a fost supus unor presiuni constante în urma demiterii Guvernului Bolojan, care a provocat un minim istoric de 5,2688 lei/euro pe 6 mai. De atunci, moneda națională a recuperat doar parțial pierderile, stabilizându-se în intervalul 5,23-5,25 lei/euro, dar continuă să dea semne de slăbiciune în contextul unei inflații în creștere.

Evoluția cursului valutar înainte și după criza politică

În data de 28 aprilie 2026, cursul oficial al leului era de aproximativ 5,0937 lei/euro. După discrepanțele produse de criza politică, cursul a crescut rapid, atingând pe 6 mai nivelul de 5,2688 lei/euro, marcând o creștere de circa 3,5% în câteva zile. În analize ulterioare, specialiștii nu au mai evaluat revenirea la 5 lei/euro, ci au estimat o stabilizare în jurul valorii de 5,20 sau mai aproape de 5,30–5,35 lei/euro.

Impactul crizei politice asupra stabilității leului

Pe 28 aprilie, înainte de escaladarea crizei, cursul oficial era de aproximativ 5,0937 lei/euro. Analiștii Erste Bank au indicat, în luna mai, că indicele de referință al Băncii Naționale a României nu era clar și că pragul pe care banca este dispusă să-l apere încă nu a fost stabilit definitiv. Ei au estimat valoarea de echilibru a cursului în jurul a 5,35 lei/euro.

În iunie, leul a continuat să se deprecieze, dar întreaga lună, euro s-a tranzacționat în intervalul 5,23–5,26 lei. În data de 17 iunie, moneda europeană a crescut, fiind cotată la 5,2328 lei, într-un context de incertitudine politică și economică.

PUBLICITATE

Presiunea persistentă asupra cursului valutar

De peste 40 de zile, România funcționează cu un guvern interimar, ceea ce menține tensiunea pe piața valutară. Criza politică este amplificată și de o cerere reală de euro în economie, în condițiile în care dobânzile suverane și cele de piață monetară rămân relativ stabile.

Guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a declarat în luna mai că intervențiile restrictive ale băncii centrale au fost mult mai reduse comparativ cu cele din aprilie–mai 2025. El a menționat că presiunile asupra cursului au fost mai puternice în anul anterior, însă nivelul rezervaților naționali permite acum băncii centrale o flexibilitate mai mare.

Refugiul în euro și riscuri pentru leu

Evoluția din mai-iunie a confirmat anticipațiile oficialilor BNR, conform cărora, în condițiile actuale, refugiu în euro devine o strategie frecvent aleasă pentru protecție în fața deprecierii leului. Guvernatorul a explicat că BNR a intervenit în principal cumpărând valută și evitând vânzările, în special de la Ministerul de Finanțe, pentru a preveni variații bruște ale cursului în contextul converții fondurilor europene și creditelor externe.

Riscul major pentru leu rămâne pierderea încrederii piețelor financiare, cauzată de criza politică, deficitele bugetare și cele de cont curent ridicate. Potrivit analistilor citați, cursul poate exploda din nou, având în vedere tendința investitorilor și a populației de a se refugia în euro din cauza temerii de o eventuală deprecieri a leului.

În ultimele zile, tendința de stagnare a euro în zona 5,23–5,26 lei a fost punctată de creșteri punctuale, însă volatilitatea cursului rămâne accentuată, influențată de instabilitatea politică și de așteptările pieței financiare.