Ilie Bolojan, premierul interimar și ministru al Energiei, se află în centrul unei analize amănunțite efectuate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF), în contextul unei situații ce afectează piața de capital din România. În special, atenția se îndreaptă către compania Hidroelectrica, cel mai valoros emitent de la Bursa de Valori București, și modul în care deciziile politice influențează comunicarea către investitori.

Suspiciuni de abuz de piață și divulgare selectivă de informații privilegiate

ASF cercetează posibilitatea unor acte ce pot constitui abuz de piață sau divulgare selectivă de informații privilegiate, fapte care pot atrage sancțiuni conform legislației europene. Ancheta nu vizează doar o eroare administrativă, ci ridică serioase îngrijorări referitoare la modalitatea în care anumite decizii sunt comunicate pe piața de capital.

Ancheta a fost declanșată după ce intervenția lui Bolojan asupra conducerii Hidroelectrica, după moțiunea de cenzură care a dus la schimbarea cabinetului, a generat un conflict juridic ce aduce în discuție respectarea regulilor de guvernanță corporativă la nivel înalt. ASF a confirmat că situația face obiectul unei analize speciale, inclusiv din perspectiva comunicării evenimentelor ce pot ajunge pe ordinea de zi a Adunării Generale a Acționarilor (AGA) din 29 mai 2026, și dacă acestea pot fi considerate informații privilegiate.

„Verificările realizate de ASF nu au caracter public. Măsurile dispuse în urma acțiunilor de supraveghere pot fi consultate în Buletinul ASF,” precizează autoritatea de reglementare.

Reacție la intenția de suspendare a președintelui Hidroelectrica

ASF a răspuns după ce presa a informat despre intenția Ministerului Energiei de a solicita suspendarea președintelui Consiliului de Supraveghere al Hidroelectrica, în contextul unui dosar de corupție. În informația publicată de minister, indicia că această solicitare a fost făcută, însă compania Hidroelectrica a transmis că nu a primit nicio solicitare formală pentru completarea ordinii de zi a AGA din 29 mai, și nici documentație în plus.

Totodată, potrivit prevederilor Legii nr. 24/2017 și ale Regulamentului ASF nr. 5/2018, completarea ordinii de zi a AGA se face doar prin solicitări formale, însoțite de justificări și proiecte de hotărâri, transmise cu respectarea termenelor legale. La momentul de față, emitentul nu a recepționat vreo astfel de solicitare oficială, iar comunicarea anticipată prin media a intenției de suplimentare a agendei poate fi considerată o încălcare a reglementărilor privind informațiile privilegiate.

Reacția Hidroelectrica și respectarea cadrului legal

Hidroelectrica a emis un comunicat în care subliniază că, pentru completarea ordinii de zi a AGA din 29 mai 2026, solicitarea trebuie transmisă în condițiile legii până la 14 mai 2026. În cazul de față, compania a argumentat că nu a primit nicio solicitare oficială din partea acționarului majoritar, Statul Român, reprezentat de Ministerul Energiei. Procesul de publicare a agendei se va realiza conform calendarului legal, cu publicare în Monitorul Oficial în data de 18 mai 2026.

Compania a adăugat că, potrivit legislației, orice modificare a ordinii de zi trebuie însoțită de documentație oficială, iar comunicarea publică a intenției de a modifica agenda fără o solicitare formală poate fi interpretată ca o încălcare a regulamentelor.

Impactul asupra guvernanței corporative și riscurile legale

Diseminarea informației despre suspendarea președintelui Consiliului de Supraveghere în timpul orelor de tranzacționare și anterior unei comunicări oficiale a societății poate afecta percepția investitorilor și stabilitatea acțiunilor Hidroelectrica. Aspectele legale și de guvernanță corporativă relevă riscuri de încălcare a reglementărilor privind abuzul de piață, în special în ceea ce privește divulgarea selectivă a informațiilor privilegiate.

Legislația europeană, reprezentată de Regulamentul MAR, și legislația națională, impun ca informațiile susceptibile de a influența deciziile investiționale să fie comunicate în mod egal, simultan și oficial, pentru a evita asimetrii informaționale între investitori. În cazul Hidroelectrica, transmiterea precedentă a unor mesaje cu caracter politic a fost interpretată ca o potențială ingerință în funcționarea normală a societății listate, ceea ce poate afecta funcționarea pieței de capital.

Riscul abaterilor de la normele pieței de capital

Canalele de comunicare folosite pentru informarea pieței trebuie să respecte reglementările în vigoare, iar orice comunicare înainte de solicitarea oficială de completare a ordinii de zi poate constitui o încălcare a legislației. Comunicarea publică a intenției de suplimentare a agendei, fără o solicitare oficială, ridică probleme legate de transparență și tratament egal al acționarilor, fiind susceptibilă de a crea asimetrii informaționale.

Conform standardelor aplicabile, orice informație care poate influența deciziile de investiție trebuie transmisă în mod nediscriminatoriu și simultan către toți participanții la piață. În cazul societăților de statut public, respectarea acestor reguli are rolul de a asigura stabilitatea și echitatea pieței de capital.

Aspecte politice și impactul asupra percepției publice

Transmiterea unor mesaje cu pronunțat caracter politic, înainte de parcurgerea etapelor corporative, poate fi interpretată ca o ingerință politică și poate afecta percepția investitorilor asupra stabilității guvernanței societății. Respectarea strictă a mecanismelor oficiale de raportare și a legislației în materie devine astfel esențială pentru menținerea integrității pieței și prevenirea reacțiilor adverse.

Autoritatea de Supraveghere Financiară avertizează că orice demers care nu respectă aceste reguli poate avea consecințe asupra funcționării normale a pieței, în condițiile în care transparența și tratamentul egal rămân fundamentale pentru stabilitatea investițiilor.