Agenția Moody’s a confirmat ratingul României la „Baa3”, dar a modificat perspectiva la „negativă”. Anterior, perspectiva era „stabilă”.

Modificarea perspectivei reflectă riscul unei deteriorări semnificative a stabilității fiscale în anii următori, în lipsa unor măsuri suplimentare de consolidare.

Datoria publică va atinge 68,5% din PIB!

Conform prognozei Moody’s, deficitul bugetar al României va rămâne ridicat și în 2025, la 7,7% din PIB. O îmbunătățire treptată este anticipată.

Această situație va conduce la o majorare a datoriei publice la 68,5% din PIB în 2028, avertizează Moody’s.

Fără o îmbunătățire substantială a previziunilor fiscale, profilul de credit al României riscă o deteriorare semnificativă comparativ cu celelalte țări cu rating „Baa3”. Potrivit agenției, confirmarea actualului rating reflectă dimensiunea și potențialul moderat de creștere al economiei.

Totodată, profilul de credit românesc este afectat de vulnerabilitatea crescută la evenimente neprevăzute, mai ales în contextul expunerii sporite la riscuri geopolitice, cauzate de conflictul din Ucraina.

Pe baza politicilor declarate de Guvern, Moody’s estimează că deficitul bugetar va scădea de la 8,7% din PIB în 2024 la 7,7% în 2025, însă va rămâne ridicat. Această evoluție, combinată cu modificări în jos ale prognozelor de creștere, va conduce la o accelerare a creșterii datoriei publice la 59,3% din PIB până la sfârșitul anului 2025, și 62,7% din PIB la sfârșitul anului 2026.

Sunt necesare noi măsuri de consolidare fiscală

Reducerea deficitului și limitarea creșterii datoriei vor solicita, cel mai probabil, introducerea unor noi măsuri de consolidare fiscală. România și-a asumat implementarea unei reforme fiscale ample prin PNRR, care, în perspectivă, ar putea îmbunătăți previziunile privind deficitul și datoria, deși efectele vor fi vizibile abia din 2026.

Însă, această reformă întâmpină întârzieri și este probabil ca detaliile referitoare la veniturile suplimentare generate de reformă să fie publicate doar după alegerile prezidențiale din mai.

Perspectiva ratingului ar putea fi readusă la „stabilă” dacă previziunile privind povara datoriei și accesibilitatea acesteia se vor modifica mai puțin decât estimările actuale. Cu toate acestea, acesta este un scenariu condiționat de adoptarea unor măsuri suplimentare de consolidare fiscală și îmbunătățirea disciplinării cheltuielilor.

În scenariul opus, ratingul României ar putea fi coborât dacă Executivul nu reuşeşte să pună în practică o consolidare fiscală semnificativă în următorii ani. Aceasta probabil ar rezulta din lipsa unor noi măsuri de consolidare fiscală şi dintr-o evoluţie slabă a managementului politicii bugetare.

Conflictul din Ucraina crește riscurile geopolitice

O intensificare a riscurilor geopolitice generate de războiul din Ucraina va exercita presiuni negative asupra ratingului României.

Moody’s este singura dintre cele trei mari agenții de rating care menținea o perspectivă „stabilă” pentru ratingul suveran al României, în timp ce Fitch Ratings și S&P Global Ratings au o perspectivă „negativă”, plasând România într-un scenariu apropiat de un rating „junk”.