La sfârșitul lunii mai, o perioadă marcată de un nou record istoric pentru cursul leu-euro, guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a recunoscut intervențiile autorităților monetare. Cifrele oficiale, publicate luni, arată o scădere a rezervelor valutare ale României cu 6,75 de miliarde de euro.

La data de 31 mai, rezervele valutare ale Băncii Naționale a României se situau la 55,66 de miliarde de euro, în scădere față de 62,41 de miliarde de euro înregistrate la 30 aprilie 2025.

Această diminuare importantă reprezintă o diferență de 6,75 de miliarde de euro, contrastând cu creșterile din lunile precedente, de 421 de milioane de euro în aprilie și 600 de milioane de euro în martie.

La 30 aprilie, rezervele valutare erau de 62,41 de miliarde de euro, față de 61,99 de miliarde de euro la 31 martie. La 31 martie, acestea erau de 61,99 de miliarde de euro, în comparație cu 62,59 de miliarde de euro la 28 februarie.

„Cursul sub 5 lei era imposibil de apărat”

Mugur Isărescu, guvernatorul Băncii Naționale a României, a explicat, pe data de 20 mai, motivele evoluțiilor monetare din ultima lună, influențate de alegerile prezidențiale, cursul valutar și piața bursieră. El a detaliat, de asemenea, scopul și amploarea acțiunilor băncii centrale.

Cursul valutar a ajuns la 5,0848 lei pentru un euro, într-o ușoară creștere față de 5,0315 lei/euro de luni, depășind pentru prima dată pragul de 5 lei după primul tur al alegerilor prezidențiale. Cu toate acestea, a rămas sub recordul istoric de 5,1222 lei/euro din 8 mai. După anunțarea victoriei candidatului Nicușor Dan, moneda națională a înregistrat o apreciere semnificativă față de euro, conform datelor Bloomberg.

„În concluzie, nu doar că am intervenit, dar s-au creat și probleme legate de lichiditate. Orice politică coerentă nu poate face două lucruri contradictorii simultan: apără cursul leului și introduce lichiditate în piață. În aceste condiții, un curs sub 5 lei era imposibil de apărat, nu doar din cauza scăderii rezervelor – deși nu le pierdem, ci le schimbăm cu lei –, ci și din cauza problemelor legate de formarea rezervelor minime obligatorii pentru finanțarea deficitului bugetar, a cheltuielilor publice și a plăților din economie. Banca centrală trebuie să gestioneze ambele aspecte, într-un echilibru extrem de fragil,” a declarat guvernatorul BNR.

„La sfârșitul lunii veți observa că, datorită intervențiilor pentru a tempera deprecierea, rezervele vor continua să scadă. Analiștii din piață au fost destul de aproape de realitate”, a spus șeful BNR pe data de 20 mai.

Analizele unui important grup bancar, ERSTE, au estimat că intervențiile BNR au consumat 6 miliarde de euro din rezerva valutară, adică aproximativ 10% din total. În esență, BNR a vândut euro pentru lei, stimulând cererea pentru moneda națională și menținând stabilitatea cursului valutar.

„Cu toate acestea, reamintim că rezervele noastre se află în intervalul optim”, a subliniat liderul BNR.

Fluxurile financiare

Potrivit BNR, în luna respectivă s-au produs următoarele operațiuni financiare:

• Intrări de 5,82 de miliarde de euro, reprezentând modificări ale rezervelor minime constituite de bănci, alimentarea conturilor Ministerului Finanțelor și alte operațiuni;
• Ieşiri de 12,58 de miliarde de euro, reprezentând modificări ale rezervelor minime ale băncilor, plăți ale ratei și dobânzii datoriei publice denominate în valută și alte plăți.

Nivelul rezervelor de aur s-a menținut la 103,6 tone. Având în vedere evoluția prețurilor internaționale, valoarea sa a ajuns la 9,69 miliarde de euro.

Rezervele internaționale ale României (valute și aur) la 31 mai se ridicau la 65,35 de miliarde de euro, în comparație cu 72,02 de miliarde de euro la 30 aprilie.

Plăți scadente în luna iunie 2025 în contul datoriei publice denominate în valută, directe sau garantate de Ministerul Finanțelor, se ridică la aproximativ 87 milioane de euro.